В марте 2025 года микрофинансовые организации выдали населению 112,1 млрд рублей, тогда как совокупный лимит по новым кредитным картам составил лишь 108,1 млрд рублей. Такого пересечения рынков в современной статистике не было ни разу с 2020 года.
Как пришли к исторической перестановке
Месячная динамика. Предложение МФО выросло на 13,8 % к февралю, тогда как банки урезали выдачу лимитов на 2,9 %. В годовом выражении рост МФО достиг 52,7 %, а кредитные карты рухнули почти вполовину (-49,8 %).
Ставки и регулирование. С конца 2023-го ключевая ставка поднялась с 7,5 % до 21 %. МФО исторически перекладывают изменение «ключа» на цену займа лишь частично, поэтому реальная доходность для них сохранилась. Для банков же льготные периоды по картам обнулили маржу, а повышение риск-весов сделало многие новые карты экономически убыточными.
Конец регуляторных поблажек. В I квартале ЦБ разрешил банкам временно превышать предельную полную стоимость кредита (ПСК) по картам, но с 1 апреля мораторий закончился. Банки, не успевшие адаптировать продукт, вынуждены были резко сократить выпуск.
Спрос сменил трек
Почти две трети новых кредитов — МФО. Уже к декабрю 2024 на микрозаймы приходилось 70 % новых договоров против 47 % годом ранее.
«Банковские отказники». По оценке MoneyMan, доля клиентов, получивших отказ в банке и пришедших в МФО, за год выросла с 8 % до 14,6 %.
Маркетплейсы и «кнопка здесь-и-сейчас». Займы на маркетплейсах, мгновенные графики погашения и отсутствие бумажного документооборота делают микрозайм похожим на кредитку, но с предсказуемой суммой и без необходимости активировать карту.
Банковские МФО — новый тяжеловес
В 2024 году в сегмент агрессивно вошли дочерние МФО крупных банковских групп. Их доля в общем объёме выдач выросла с 38 % до 52 %, тогда как независимые компании нарастили бизнес лишь на 20 %. Логика банков проста: отказному трафику дешевле предложить быстрый займ через собственную «дочку», чем вовсе потерять клиента.
«Сохранить клиента в экосистеме до смягчения собственной кредитной политики выгоднее, чем отпустить его к конкурентам», — поясняет гендиректор МФК «Займер» Роман Макаров.
4.4
Что думает регулятор
Летний потолок переплаты. С 1 июля 2025 максимальная переплата по потребительскому займу в МФО будет ограничена 100 % от тела долга (сейчас — 130 %).
«Правило одного займа». С 2027 года клиент сможет держать одновременно только один «дорогой» микро-заём. Между погашением и новым договором вводится трёхдневный «период охлаждения».
Ожидаемое охлаждение. По оценке ЦБ, совокупный портфель МФО в 2026 году может сократиться на 40 % (до ≈ 313 млрд ₽), а в 2027-м — ещё на 55 %.
Прогнозы аналитиков
Сценарий | Ключевые допущения | Последствия для рынка |
Базовый (АКРА) | «Ключ» до конца года 17-18 %, мягкое снижение риск-весов | Сохранится паритет между МФО и картами, но безрывкового роста |
Негативный (Эксперт РА) | Ставка > 20 % до 2026, ужесточение лимитов ЦБ | Падение выдач карт ещё на 15 %, доля МФО в новых ссудах > 75 % |
Оптимистичный (банковские МФО) | Ставка | Возобновление роста карт на 20 %, доля МФО отступает до 55 % |
(цифры представлены авторами опроса «РБК Финансы», апрель - 2025)
Что это значит для инвесторов
Сегмент МФО продолжит расти до фактического вступления новых лимитов в силу. Максимальный драйвер — банковские «дочки», способные перекрещивать клиентские базы.
Маржа банковских карт останется под давлением до переоценки продуктовых условий. Инвесторы могут ожидать сохранения «двузначной» дельты ROE между МФО и необеспеченной розницей.
Регуляторный риск становится ключевым. После снижения потолка переплаты до 100 % бизнес-модель многих небольших МФО станет убыточной; консолидация рынка — вопрос времени.
Финансовый эксперт Банкпрофи ру делает вывод
Решающую роль в исторической победе микрозаймов сыграло сочетание трёх факторов: регуляторное давление на банки, всплеск ключевой ставки и технологическая скорость выдачи у МФО. Рынок переходит в фазу, когда потребитель платит за доступность, а регулятор готовит ответное охлаждение. До июля 2025 МФО останутся главным каналом потребкредитования, но уже через два года баланс вновь может сместиться к банкам — если те предложат клиенту столь же быстрый, но более дешёвый продукт.
Источник новости – сайт РБК.
Банковские МФО — новый тяжеловес
Что думает регулятор
