Кредиты на распутье: банки удешевляют «потребы», но сворачивают ипотеку

В российской кредитной системе назревает разрыв, который уже заметен невооружённым глазом: необеспеченные потребительские займы стремительно дешевеют, тогда как ипотека, наоборот, откатывается по объёму выдач и по реальной доступности к рубежу восьмилетней давности. BankProfi.ru разобрался, почему банки снижают ставки по «потребам», при этом одновременно ужесточая фильтры и сокращая лимиты по жилищным кредитам, чего ждут от заседания Банка России 25 апреля и почему именно коммуникация регулятора может сыграть решающую роль в судьбе рынков.

11 из 15 банков уже удешевили потребкредиты

По данным «Известий», за последний месяц 11 из 15 крупнейших кредитных организаций скорректировали условия необеспеченных займов, опустив среднюю полную стоимость кредита (ПСК) до 35 % годовых — минус 5 п.п. за четыре недели. Минимальная ПСК на рынке приблизилась к 28 %, что не наблюдалось с середины 2023‑го. Впечатляющее снижение происходит на фоне рекордно высокой ключевой ставки 21 %, что выглядит как парадокс: нетрадиционное ужесточение ДКП не мешает банкам стремительно удешевлять розничные ссуды. Складывается ощущение, что часть игроков «покупает будущее», стремясь перехватить долю до того, как конкуренты подтянутся к новому ценовому ориентиру.

Портфель потребзаймов: минус в I квартале, но плюс в марте

Несмотря на агрессивное удешевление, совокупный портфель необеспеченных кредитов физических лиц сократился на 1,5 % за январь—март 2025 года. Однако уже в марте рынок развернулся в плюс, что подтверждают оперативные данные Банка России. Банкиров можно понять: апрель‑май традиционно становятся пиковыми для продаж розничных кредитов за счёт сезонного спроса на крупные покупки и отпускные траты. Чтобы «поймать волну», крупные игроки готовы жертвовать частью маржи, компенсируя её более плотным cross‑sell других продуктов и комиссионного сервиса.

Ипотека: охлаждение в числах

На другом полюсе — рынок жилищного кредитования. Аналитики НКР прогнозируют, что по итогам 2025 года будет выдано лишь 0,8–1 млн ипотечных кредитов, что на 30–40 % меньше результата 2024‑го. Фактически речь идёт о возврате к уровням 2016–2017 гг., когда рынок только отрастал после валютного шока. Причины разрыва — отмена льготных госпрограмм, рост первоначальных взносов и, главное, регуляторные надбавки к капиталу за рискованные ипотеки, заработавшие с 2024 года. Жёсткий PTI‑порог (индикатор долговой нагрузки) оставляет за бортом до трети потенциальных заёмщиков, особенно в регионах со средними доходами.

Ставки же, в отличие от потребкредитов, снижаются крайне медленно. По классической ипотеке без субсидий средняя ставка в апреле находилась на отметке 18,2 %, отступив всего на 0,3 п.п. с января. Коммерческий директор одного из топ‑10 банков в разговоре с BankProfi.ru назвал текущие продажи «замёрзшей рекой»: «Мы видим ажиотаж вокруг потребзаймов и практически полное затишье в ипотеке. Клиенты заняли выжидательную позицию, а мы, если честно, тоже».

Почему ставки расходятся: три фактора

1. Разная длительность риска. Потребкредиты живут до трёх лет; ипотека тянется 15–30 лет. Банк может «отбить» риск резервов по рознице быстрее, чем успеют измениться условия фондирования.

2. Регуляторные надбавки. Для необеспеченных ссуд Базель III допускает более низкие RW при коротких сроках, а ипотека стала мишенью макропруденциальных требований ЦБ (надбавки 150–200 %).

3. Поведенческие ожидания. Банки знают, что политическая воля на поддержку ипотеки сегодня слабее, чем в 2020–2022 гг. Зато сегмент потребкредитов рассматривается как драйвер восстановления спроса.

Заседание 25 апреля: ставка и «язык регулятора»

По опросу Reuters, Центробанк может сохранить ставку на уровне 21 %. Однако трейдеры уже закладывают снижение на 50–100 б.п. до конца лета, чему и обязано столь быстрое удешевление розницы. Рыночные ожидания начали формировать политику опережающим образом — явление, которое глава ЦБ Эльвира Набиуллина называла «самоисполняющимся пророчеством». Опасность в том, что если регулятор неожиданно «сломает» консенсус, переоценка кредитов и вкладов может обойтись банкам в сотни миллионов рублей.

Что делать заёмщикам и инвесторам

• Потребкредиты. Если вам нужна сумма до 1 млн руб. и срок до 36 месяцев, «окно возможностей» открыто: до конца мая ряд банков предлагают не только сниженные ставки, но и кешбэк до 3 % за оформление онлайн.

• Ипотека. Семьи, рассчитывающие на субсидированный продукт, должны следить за региональными инициативами: несколько субъектов вводят льготные программы на уровне 10–11 %. Отката к 6,5 % в ближайшие два года не ждём.

• Инвесторы. Для банковских акций растущая доля краткосрочных розничных кредитов значит более высокую волатильность P/E. Ставка важна, но ключевым драйвером становится риск‑аппетит менеджмента и позиция ЦБ.

Прогноз BankProfi.ru

Мы считаем базовым сценарий мягкого «фронт‑лоадинга»: ставка в 2025‑м может снизиться суммарно на 200–250 б.п., первый шаг возможен уже 25 апреля. ПСК по потребкредитам к осени достигнет 30 %, тогда как средняя ипотечная ставка опустится лишь до 17 %. Коэффициент «кредиты населению / ВВП» останется около 18 % — экономика всё ещё недокредитована. Ограничители по долговой нагрузке (PTI 55 %) и макропруденциальная норма по ипотеке продолжат сдерживать рост жилищных займов.